STP

Le monde des brokers FOREX subit d'importantes mutations. Derrière les régulations de la FINMA, de la NFA ; derrière les suspissions de malversations chez certains brokers; un mot solution revient presque toujours : STP. Ainsi, les régulations aux Etats-Unis dépendront du levier proposable par le broker Forex tandis que ceux qui font du STP ne seraient pas soumis aux mêmes contraintes d'apport de capital. Du côté de l'affaire qui oppose un important broker Suisse avec un client Mexicain, on peut lire que la FINMA aurait ordonné de placer tous les clients en mode STP. S'il toutes ces informations sont difficilement vérifiables et ne font pas l'objet de cet article, retenons d'elles que le mot STP apparaît de plus en plus souvent dans le contexte du FOREX, est parfois utilisé comme argument publiciataire et apparaît aussi comme la quête du graal pour le trader particulier.

Inutile de préciser que pour le beotien, broker FOREX STP (straight Through Processing), broker FOREX ECN (Electronic Control Network), broker FOREX DD (Dealing Desk) et autres broker FOREX NDD (No Dealing Desk) sont autant d'appellations qui ne correspondent pas forcément à quelque chose de clair dans leur esprit et que ce jargon ne va pas dans le sens d'une régulation qui protègerait le nouveau trader.

Revenons donc en premier lieu sur ce qu'est un broker FOREX.

Par analogie, imaginons que l'on veuille aller jouer à la roulette au casino, et que cette roulette ne soit pas accessible à "monsieur tout le monde". Seuls les joueurs professionnels auraient le droit d'aller miser dans le casino. Nous pouvons néanmoins faire appel à un joueur professionnel a qui nous donnerions nos ordres de mises ainsi que l'argent à placer pour nous. Le joueur professionnel irait au casino, jouerait comme demandé à la roulette et au retour nous donnerait nos gains ou nous annoncerait nos pertes.
Sur le FOREX, c'est exactement le même principe. Le joueur professionnel correspond au broker FOREX.

Continuons notre exemple. Notre joueur professionnel pour se rémunérer peut prendre une partie de chacune de nos mises à la roulette. Ainsi, que l'on perde ou l'on gagne, il sera rémunéré. Les brokers FOREX procèdent de cette manière. Entre le prix de vente et le prix d'achat il y a une différence de quelques PIPs. Cette différence appelée le spread correspond à la rémunération du broker.

A ce stade, si tout ce passe comme décrit ci-dessus, nous sommes en mode STP (straight Through Processing).

Mais le FOREX à travers les brokers FOREX est avant tout spéculatif. Et le broker peut lui aussi spéculer.

Reprenons notre exemple du joueur professionnel. Devant la roulette, il peut décider de ne pas placer notre mise. Ensuite, selon ce que sort la roulette, à la sortie du casino, si nos ordres correspondaient a des pertes, le joueur professionnel aura gagné sa commision plus notre mise. Si nos ordres correspondaient à des gains, le joueur professionnel aura gagné la commission et perdu la valeur de notre mise plus ce qu'aurait du nous apporter la mise.

Tout comme le joueur professionnel, le broker FOREX peut "hedger" nos positions ce qu'on entend parfois sous l'appellation "jouer contre le client". Dans cette configuration, les "souhaits" du broker forex et du client sont antagonistes. Si le client gagne, le broker perd et vice versa.

Le joueur professionnel peut aussi avoir dans son book nos ordres et les ordres inverses d'un autre joueurs. Inutile pour lui de placer les ordres inverse des deux joueurs, quelque soit le résultat la mise de l'un servira a payer l'autre.

Toutes les configurations sont possibles, passer certains ordres en direct, jouer contre le client sur d'autres... Mais quelque soit la configuration, il faut pouvoir couvrir les gains des clients quelques soient les résultats. A ce jeux, les banques sont régulées et peuvent risquer uniquement une fraction du capital dont elles disposent. Pour les banques Suisses, on parle de 9%.

Le mode STP (straight Through Processing) consiste donc à systématiquement passer les odres du client et à ne prendre que le spread. C'est ce mode qui est en général mis en avant dans la publicité des brokers FOREX. Pour survivre, le broker préfèrera les clients qui passent de gros ordres et qui en passe beaucoup. La valeur d'un PIP dépendant notamment du nombre de lots. Le broker devra également appliquer le plus gros spread possible tout en restant concurrentiel face aux autres brokers. Il y a donc à nouveau des besoins peu compatibles du trader particulier qui s'oriente vers des brokers forex qui proposent des spreads toujours plus serrés, allant même jusqu'à des spreads inférieurs à 1 PIP et ce même trader particulier qui voudrait être en STP. Que reste-t-il au broker dans ces conditions.

Si les immenses volumes traités par certains brokers FOREX pourraient leur permettre de descendre toujours plus les spreads, qu'en est-il des autres brokers FOREX.

Pour les plus importants tels que FXCM, la solution semble consister à scinder leur clientèle et annoncer clairement les choses. FXCMMicro est destiné à l'activité de market maker avec des procédés clairement affichés : http://www.forexmicrolot.com/execution-risks.jsp
Tandis que FXCM annonce du No Dealing Desk sur son activité principale.

Derrière une offre commerciale qui semble identique au premier regard, de nombreuses variantes composent l'offre commerciale des brokers FOREX. Le mode STP au coeur de l'actualité est dans ce contexte une donnée clef à prendre en compte dans ces différetnes offres.

referencement : societe referencement - audit referencement